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WHEN TO SELL A MUTUAL FUND

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发表于 2018-4-22 18:20:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
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当你持有的互惠基金回报率低于预期的时候,你可能想过将基金单位(MUTUAL FUND UNIT)兑现或是转投到其它的基金,因为其它基金的回报率更诱人。不过要注意的是:赎回或转换(REDEEM OR SWITCH) 基金有利有弊。那么,什么时候卖出你的基金最为理想呢? 有以下几点因素需要考虑。  j2 M9 |) Y2 O+ L- p
1.互惠基金不是股票
股票是单一投资,通常由低买高卖的理由所驱动。互惠基金是由资产配置(如股票和债券)或基金经理根据基金策略选择的金融工具组合。这种资产组合的最大优点是多样化。基金的种​​类很多,其多样化程度也各不相同。例如,行业或区域型基金 SECTOR FUND) 的多元化程度最低,而平衡基金 (BALANCED FUND) 则最多。在基金投资组合里,一个或几个股票的跌幅可以被投资组合内其他资产抵消,这些资产要么保持稳定,要么增加价值。 基金是多元化的投资组合而不是单一投资,因此只依靠市场时机 MARKET TIMING)来决定出售基金可能是一种无用的策略,因为基金内的投资可能代表不同的市场。简单概括:股市下跌并不意味着是时候卖出你的基金。此外,基金投资策略通常是长线持有 (BUY AND HOLD),第12年的回报率低于预期,并不一定成为出售的理由。 2. 当你将基金单位兑现时,有两点因素可能会影响投资回报: A.后收型佣金(BACK END LOAD),又称赎回手续费(REDEMPTION FEE):如果你持有的基金收费属于这一种类型,赎回手续费会直接从卖出基金后的总收益中扣除。因此,后收型佣金又被称作REDEMPTION FEE。那赎回手续费又是如何产生的呢? 这与基金的收费方式和持有基金的时间有关。 在特定的锁定期内兑现基金单位,越早卖出手续费越高。当然,有许多规避赎回手续费的做法。B. 税务考量:如果你的现金投资户口(NON REGISTERED OR CASH ACCOUNT)里的基金在过去实现了显着的增长,你可能需要缴纳资本所得税 CAPITAL GAIN TAX) 3. 当基金发生实质性(MATERIAL CHANGE)变化时:大多数基金的投资目标是获得长期收益。但长线持有不等于永远持有。以下四种情况不表明你应该马上弃牌,但应该引起足够注意。 A.更换基金管理人。投资互惠基金的其中一个优点在于基金管理人的专业知识和经验。如果你的季度或年度报告显示你的基金经理换了人,那么请注意!对于指数型基金 (INDEX FUND),你可能不需要担心。但对于那些积极管理的基金(ACTIVELY MANAGED MUTUAL FUND), 你则需要了解经理变更的原因。如果招股说明书指出基金的目标将保持不变,那么你应该留意观察基金的回报。为了进一步放心,你也不妨研究一下新任经理的资历和以往的业绩。 B. 更换投资策略或目标。如果基金经理突然开始投资一些不反映基金最初投资目标的金融工具,你可能需要重新评估你持有的基金。例如,如果你的小盘基金(SMALL-CAP)开始投资几只中型(MID-CAP)或大型股票(LARGE CAP),这意味着基金的风险和方向可能会改变。请注意,基金通常需要通知持有人任何关于原始招股说明书(ORIGINAL PROSPECTUS)的变动。此外,一些基金可能改变名称(NAME CHANGE)以吸引更多的客户,而当互惠基金改名时,有时其策略也会改变。请记住,你应该对基金的投资方向感到满意。如果你对变化感到不满意,那就应该更换基金。 C.业绩长期表现不佳。有意思的是,不良绩效UNDERPERFORMANCE)的定义因投资者而异。如果基金回报在一年内不足,那么卖出基金可能不是最好的做法,因为基金可能仅仅是经历了一些短期波动。但是,如果基金在过去两三年或更多年内表现糟糕,那么可能是时候减少损失或更换基金了。为了帮助你做出决定,请将基金的表现与合适的基准(BENCHMARK)或类似基金进行比较。长期不良绩效应该是卖出该基金的信号。 D. 基金管理的资产过大。在很多情况下,基金的快速增长会阻碍其业绩。基金资产越大,投资组合就越难有效地调动资产。请注意,基金规模通常成为集中型基金或小型基金的一个问题,这些基金要么处理较少数量的股票,要么投资于成交量少或流动性较低的股票。 除了基金本身的变化之外,你个人投资组合的其他变化也可能需要你卖出基金,并将资金转移到更合适的投资组合中。例如,你需要重新平衡你的投资组合。如果你有一套想遵守的资产配置模型,你可能需要每一年重新平衡你的投资组合,以便将你的投资组合恢复到原始状态。又如,你的投资目标发生变化,你可能还需要考虑重新平衡。再说到税务考量,如果你的基金遭受了重大资本损失 CAPITAL LOSS),并且你需要减税以抵消其他投资的已实现资本收益(CAPITAL GAIN),你可能需要赎回基金,以便将资本损失应用于你的资本收益。
: _% ?$ X0 F0 X) ]3 B0 _4 M6 N卖出你持有的基金,不应该是你一时冲动下做出的决定。请记住,过度分析某项投资,往往导致错误决定。但如果你仔细考虑了基金业绩,及其所有的优点和缺点,且仍然认为应该卖出,那就卖吧,不要回头。                    

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